La croissance de l'emploi aux États-Unis ralentit fortement en juin ; le taux d'activité atteint son plus bas niveau depuis plus de cinq ans

information fournie par Reuters •02/07/2026 à 19:43

((Traduction automatisée par Reuters à l'aide de l'apprentissage automatique et de l'IA générative, veuillez vous référer à l'avertissement suivant: https://bit.ly/rtrsauto)) (Ajoute des détails tirés du rapport et des commentaires d'analystes tout au long du texte)

* Les emplois non agricoles ont augmenté de 57.000 en juin, un chiffre bien inférieur aux prévisions qui tablaient sur une hausse de 110.000

* Les chiffres de l'emploi d'avril et de mai ont été révisés à la baisse de 74.000

* Le taux d'activité recule à 61,5 %, son plus bas niveau depuis mars 2021

par Lucia Mutikani

La croissance de l'emploi aux États-Unis a fortement ralenti en juin et les chiffres de l'emploi des deux mois précédents ont été révisés à la baisse, ce qui indique un ralentissement du marché du travail et incite les marchés financiers à revoir à la baisse leurs anticipations concernant une hausse des taux d'intérêt à court terme par la Réserve fédérale.

Si le rapport sur l’emploi très suivi du ministère du Travail, publié jeudi, a montré que le taux de chômage était tombé à 4,2 % le mois dernier, contre 4,3 % en mai, cette baisse s’explique par le fait que 720.000 personnes ont quitté la population active, ce qui a fait chuter le taux d’activité à son plus bas niveau depuis plus de cinq ans.

Certains économistes ont estimé que le ralentissement plus important que prévu de la croissance de l’emploi était probablement une réaction différée au conflit au Moyen-Orient, qui a fait grimper les prix de l’essence et alimenté l’inflation. Ils ont souligné une baisse de 61.000 emplois dans les secteurs des loisirs et de l’hôtellerie, la plus importante depuis la pandémie, qui, selon le gouvernement, reflétait “des embauches saisonnières plus faibles que d’habitude”.

Bien que les prix de l’essence soient tombés sous la barre des 4,00 dollars le gallon dans le contexte d’un cessez-le-feu fragile entre les États-Unis et l’Iran, les prix à la pompe restent supérieurs au prix de détail moyen national de 2,98 dollars en vigueur avant le début de la guerre, fin février. Selon les économistes, les Américains pourraient, de ce fait, moins fréquenter les restaurants.

Ils considéraient généralement que le marché du travail restait dans une situation de “faibles embauches et faibles licenciements”, et s’attendaient à ce que la banque centrale américaine continue de se concentrer sur l’inflation.

“Je m’attends à ce que la plupart des décideurs politiques continuent de considérer le marché du travail comme stable, ni trop chaud ni trop froid,” a déclaré Stephen Stanley, économiste en chef pour les États-Unis chez Santander U.S. Capital Markets. “Il y a eu une réaction instinctive importante sur les marchés financiers, notamment une révision à la baisse des probabilités de hausses de taux cette année. Je considère cette dernière réaction comme inappropriée.”

Les emplois non agricoles ont augmenté de 57.000 le mois dernier, a indiqué le Bureau des statistiques du travail du ministère du Travail. Les économistes interrogés par Reuters tablaient sur une hausse de 110.000 emplois, avec des estimations allant de 25.000 à 200.000.

L’enquête auprès des entreprises a également révélé que l’économie avait créé 74.000 emplois de moins en avril et mai que ce qui avait été initialement annoncé.

Néanmoins, les créations d’emplois ont atteint en moyenne 111.000 par mois au deuxième trimestre, un chiffre bien supérieur aux 34.000 enregistrés au cours de la même période l’année dernière. Le rapport a été publié avec un jour d’avance en raison du jour férié de vendredi, marquant le 250e anniversaire de l’indépendance des États-Unis, célébré samedi. Ce ralentissement et ces révisions à la baisse ont aligné les chiffres de l’emploi sur ceux d’autres enquêtes sur le marché du travail, notamment les prévisions d’embauche des petites entreprises , qui dressaient un tableau moins optimiste du marché de l’emploi. Les marchés financiers s’attendaient à ce que la banque centrale américaine maintienne sa politique monétaire inchangée ce mois-ci et ont ramené la probabilité d’une hausse des taux en septembre à environ 60 %, contre environ 75 % avant la publication du rapport sur l’emploi. Le mois dernier, la Fed a maintenu son taux d’intérêt de référence au jour le jour dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 % , mais ses projections trimestrielles actualisées ont montré que les décideurs politiques s’attendaient à relever les coûts d’emprunt cette année.

Les actions à Wall Street s’échangeaient en hausse. Le dollar s’est affaibli face à un panier de devises. Les rendements des bons du Trésor américain ont baissé.

LE FAIBLE NOMBRE DE LICENCIEMENTS SOUTIENT LE MARCHÉ DU TRAVAIL

Un niveau historiquement bas de licenciements reste le principal moteur de la croissance de l’emploi, dans un contexte d’embauche atone, attribuée, selon les économistes, à des vents contraires incessants, d’abord liés aux droits de douane de l’année dernière, puis, plus récemment, à la guerre menée par les États-Unis contre l’Iran.

“Il est difficile de déterminer dans quel sens penche la balance sur le marché du travail, car la situation de l’emploi, qui semblait plus solide il y a à peine un mois, s’est soudainement affaiblie, peut-être en raison d’une réaction différée à la guerre au Moyen-Orient,” a déclaré Christopher Rupkey, économiste en chef chez FWDBONDS.

Les services professionnels et aux entreprises ont été le principal moteur de la création d’emplois le mois dernier, avec 36.000 postes créés. L’emploi dans l’aide sociale a augmenté de 25.000, tandis que les effectifs du secteur de la santé ont progressé de 22.000, un chiffre inférieur à la hausse mensuelle moyenne de 38.000 enregistrée au cours de l’année écoulée.

L'emploi dans les secteurs des loisirs et de l'hôtellerie-restauration a chuté de 61.000 postes, soit la plus forte baisse depuis décembre 2020. Les effectifs dans les restaurants et les bars ont chuté de 32.900, tandis que ceux des hôtels et motels ont baissé de 21.700, malgré les prévisions selon lesquelles la Coupe du monde de la FIFA, organisée conjointement par les États-Unis, le Canada et le Mexique, stimulerait les embauches.

“Le mois de juin est généralement un mois fort pour les voyages, la restauration, l’hôtellerie et les loisirs,” a déclaré Sung Won Sohn, professeur de finance et d’économie à l’université Loyola Marymount. “Cette baisse s’explique en partie par un effet de rebond après une période de forte croissance, mais elle soulève également une préoccupation plus générale: les consommateurs à faibles revenus pourraient se montrer plus prudents, et les employeurs du secteur des services pourraient être moins confiants quant à la demande estivale.”

L’emploi dans le secteur de la construction a progressé de 11.000 postes, tandis que les effectifs dans l’industrie manufacturière ont augmenté de 3.000. Le secteur du commerce de détail a perdu 7.500 emplois et l’emploi dans le secteur de l’information a reculé de 9.000. Le secteur financier n’a créé aucun emploi. Les effectifs du secteur public ont augmenté de 8.000 après avoir bondi de 32.000 en mai.

La part des secteurs faisant état d’une croissance de l’emploi a reculé à 54,4 %, contre 56,0 % en mai. Malgré le ralentissement de la croissance de l’emploi, les salaires ont maintenu leur rythme de croissance non inflationniste. Le salaire horaire moyen a augmenté de 3,5 % au cours des douze mois clos en juin, après une hausse de 3,4 % en mai. Les salaires sont à la traîne par rapport à l’inflation, l’indice des prix à la consommation ayant progressé de 4,2 % en glissement annuel en mai, ce qui, selon les économistes, finira par freiner les dépenses.

La baisse du taux de chômage en juin fait suite à trois mois consécutifs où il s’était maintenu à 4,3 %. La population active a diminué au cours de quatre des six derniers mois, ce qui est attribué à la répression de l’immigration menée par l’administration Trump. Les économistes estimaient que l’économie devait créer entre zéro et 50.000 emplois par mois pour suivre la croissance de la population en âge de travailler. Le taux d’activité a chuté à 61,5 % , son plus bas niveau depuis mars 2021, contre 61,8 % en mai. Cette baisse s’explique principalement par une diminution de 0,6 point de pourcentage du taux d’activité des personnes en âge de travailler, qui s’établit désormais à 83,3 %.

L'emploi des ménages a reculé de 507.000 après avoir rebondi de 149.000 en mai. Le ratio emploi/population, considéré comme un indicateur de la capacité d'une économie à créer des emplois, a baissé de 59,2 % à 59,0 %.

Certains indicateurs issus de l’enquête auprès des ménages ont affiché une amélioration. Moins de personnes ont travaillé à temps partiel pour des raisons économiques et le nombre de personnes connaissant de longues périodes de chômage a diminué, ce qui a fait baisser la durée médiane du chômage à 11,0 semaines, contre 11,6 semaines en mai.

“La baisse du taux d’activité reflète le ralentissement de l’immigration,” a déclaré Chris Low, économiste en chef chez FHN Financial. “Alors que de nombreux Américains âgés de plus de 16 ans sont à la retraite et ne sont pas intéressés par le travail, la plupart des nouveaux immigrants recherchent un emploi et affichent donc un taux d’activité plus élevé.”

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